Pengertian saham dan obligasi menurut para ahli penting dipahami karena keduanya merupakan instrumen pasar modal dengan karakteristik yang berbeda. Saham menunjukkan kepemilikan terhadap suatu perusahaan, sedangkan obligasi pada dasarnya merupakan instrumen utang yang menunjukkan adanya kewajiban penerbit kepada pemegang obligasi.
Bagi investor, perbedaan tersebut berpengaruh terhadap hak, potensi keuntungan, risiko, jangka waktu, serta posisi investor ketika perusahaan mengalami masalah keuangan. Otoritas Jasa Keuangan (OJK) juga menjelaskan saham sebagai tanda bukti kepemilikan atas perusahaan dan obligasi sebagai surat pernyataan utang yang diterbitkan perusahaan maupun pemerintah.
Artikel ini membahas pengertian saham dan obligasi menurut para ahli, jenis-jenisnya, keuntungan dan risikonya, serta perbedaan saham dan obligasi.
Pengertian Saham
Saham adalah instrumen yang menunjukkan kepemilikan seseorang atau suatu pihak terhadap perusahaan. Dengan memiliki saham, investor mempunyai kepentingan terhadap perusahaan sesuai dengan hak yang melekat pada saham tersebut.
OJK mendefinisikan saham sebagai surat bukti kepemilikan atau bagian modal suatu perseroan terbatas yang dapat diperjualbelikan. Saham juga memberikan hak tertentu kepada pemegangnya, termasuk hak atas dividen sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Dengan demikian, secara sederhana dapat disimpulkan bahwa saham adalah bukti kepemilikan terhadap suatu perusahaan.
Pengertian Saham Menurut Para Ahli
Pengertian Saham Menurut Husnan
Menurut Husnan, saham atau sekuritas dapat dipahami sebagai bukti yang memberikan hak kepada pemodal untuk memperoleh bagian dari prospek atau kekayaan organisasi yang menerbitkan sekuritas tersebut.
Pengertian Saham Menurut Tandelilin
Tandelilin menjelaskan saham sebagai surat bukti kepemilikan atas aset perusahaan yang menerbitkan saham. Dengan memiliki saham, investor memiliki hak terhadap pendapatan dan kekayaan perusahaan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Pengertian Saham Menurut Darmadji dan Fakhruddin
Darmadji dan Fakhruddin menjelaskan saham sebagai tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang atau badan dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas.
Pengertian Saham Menurut Irham Fahmi
Menurut Irham Fahmi, saham dapat dipandang sebagai tanda bukti penyertaan kepemilikan modal atau dana pada suatu perusahaan. Saham juga mencerminkan hak dan kewajiban pemiliknya sesuai karakteristik saham tersebut.
Dari berbagai pengertian tersebut dapat disimpulkan bahwa inti pengertian saham adalah kepemilikan atas bagian modal atau perusahaan.
Jenis-Jenis Saham
Saham memiliki karakteristik dan hak yang berbeda. Dua jenis saham yang umum dibahas adalah saham biasa dan saham preferen.
Saham Biasa
Saham biasa merupakan saham yang memberikan hak-hak umum kepada pemegang saham, termasuk hak suara dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Dalam kondisi likuidasi, pemegang saham biasa berada setelah kreditur dan pihak lain yang memiliki hak didahulukan sesuai ketentuan hukum.
Saham Preferen
Saham preferen merupakan saham yang memberikan hak istimewa tertentu kepada pemegangnya, misalnya prioritas dalam pembagian dividen atau hasil likuidasi dibandingkan saham biasa, sesuai karakteristik dan ketentuan penerbitannya.
OJK menjelaskan bahwa saham preferen dapat memiliki karakteristik seperti dividen tetap dan hak istimewa tertentu.
Keuntungan Investasi Saham
Investasi saham memiliki beberapa sumber potensi keuntungan. Dua istilah yang paling umum adalah dividen dan capital gain.
Dividen
Dividen adalah bagian laba perusahaan yang dibagikan kepada pemegang saham sesuai keputusan dan ketentuan yang berlaku. Pembagian dividen bukan sesuatu yang dapat dianggap pasti karena bergantung pada kondisi perusahaan dan keputusan yang berwenang.
Capital Gain
Capital gain merupakan keuntungan yang diperoleh apabila saham dijual dengan harga lebih tinggi dibandingkan harga pembeliannya, setelah memperhitungkan biaya transaksi jika ada.
Risiko Investasi Saham
Investasi saham tidak hanya memberikan peluang keuntungan, tetapi juga memiliki risiko.
Capital Loss
Capital loss terjadi ketika investor menjual saham pada harga yang lebih rendah daripada harga pembeliannya.
Risiko Tidak Mendapat Dividen
Dividen tidak selalu dibagikan. Kemampuan dan keputusan perusahaan dalam membagikan laba dapat berubah sesuai kondisi usaha dan keputusan perusahaan.
Risiko Likuidasi
Apabila perusahaan mengalami likuidasi, pemegang saham memiliki posisi klaim setelah pihak-pihak yang memiliki hak didahulukan sesuai ketentuan yang berlaku.
Pengertian Obligasi
Obligasi adalah surat utang atau bukti pengakuan utang yang diterbitkan oleh pemerintah atau perusahaan kepada investor. Penerbit obligasi mempunyai kewajiban sesuai perjanjian untuk membayar kupon dan/atau pokok pada waktu yang telah ditentukan.
OJK menjelaskan obligasi sebagai instrumen utang yang memberikan pembayaran kupon secara berkala serta pengembalian pokok sesuai ketentuan penerbitannya.
Dengan demikian, jika saham menunjukkan hubungan kepemilikan, maka obligasi menunjukkan hubungan utang-piutang.
Pengertian Obligasi Menurut Para Ahli
Pengertian Obligasi Menurut Tandelilin
Tandelilin menjelaskan obligasi sebagai sekuritas yang memuat perjanjian untuk melakukan pembayaran sejumlah dana pada waktu tertentu sesuai ketentuan yang telah disepakati.
Pengertian Obligasi Menurut Fabozzi
Fabozzi menjelaskan obligasi sebagai instrumen utang yang diterbitkan oleh perusahaan atau pemerintah dan memiliki kewajiban pembayaran kepada pemegangnya sesuai persyaratan penerbitan.
Pengertian Obligasi Menurut Fakhrudin dan Hadianto
Fakhrudin dan Hadianto menjelaskan obligasi sebagai surat berharga yang berisi kontrak antara pihak pemberi pinjaman atau investor dengan pihak yang menerima pinjaman atau penerbit.
Berdasarkan berbagai pengertian tersebut, dapat disimpulkan bahwa obligasi merupakan instrumen utang yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk menerima pembayaran sesuai ketentuan penerbitan obligasi.
Jenis-Jenis Obligasi
Obligasi dapat dibedakan berdasarkan penerbit, sistem pembayaran kupon, hak penukaran, dan karakteristik lainnya.
Obligasi Pemerintah
Obligasi pemerintah diterbitkan oleh pemerintah untuk memperoleh dana melalui pasar modal sesuai ketentuan yang berlaku.
Obligasi Korporasi
Obligasi korporasi diterbitkan oleh perusahaan untuk memperoleh pendanaan dari investor.
Obligasi Kupon Tetap
Obligasi kupon tetap memiliki tingkat kupon yang telah ditentukan sesuai ketentuan penerbitan dan dibayarkan berdasarkan jadwal yang ditetapkan.
Obligasi Kupon Mengambang
Obligasi kupon mengambang memiliki tingkat kupon yang dapat berubah berdasarkan acuan atau mekanisme yang telah ditentukan dalam penerbitannya.
Zero Coupon Bond
Zero coupon bond merupakan obligasi yang tidak membayar kupon secara berkala. Imbal hasil investor berasal dari selisih harga pembelian dengan nilai yang diterima sesuai ketentuan pada saat jatuh tempo.
Obligasi Konversi
Obligasi konversi merupakan obligasi yang memiliki fitur untuk dikonversikan menjadi saham sesuai syarat dan ketentuan yang telah ditetapkan.
Perbedaan Saham dan Obligasi
Saham dan obligasi sama-sama merupakan instrumen pasar modal, tetapi keduanya memiliki karakteristik yang berbeda.
| Aspek | Saham | Obligasi |
|---|---|---|
| Sifat | Kepemilikan | Utang |
| Pemegang | Pemegang saham | Pemegang obligasi |
| Imbal hasil | Dividen dan potensi capital gain | Kupon dan pengembalian pokok sesuai ketentuan |
| Jatuh tempo | Tidak memiliki jatuh tempo seperti obligasi | Memiliki jangka waktu dan jatuh tempo sesuai penerbitan |
| Hak suara | Dapat memiliki hak suara sesuai jenis saham | Tidak memberikan kepemilikan perusahaan seperti saham |
| Risiko | Harga pasar dan kinerja perusahaan antara lain memengaruhi risiko | Risiko penerbit, suku bunga, harga pasar, dan faktor lainnya |
OJK juga menjelaskan secara sederhana bahwa saham merupakan bukti kepemilikan perusahaan, sedangkan obligasi merupakan bukti utang. Investor saham menjadi pemilik perusahaan sesuai proporsi kepemilikannya, sedangkan investor obligasi pada dasarnya memberikan dana sebagai pinjaman kepada penerbit.
Saham atau Obligasi, Apa Bedanya untuk Investor?
Saham dan obligasi tidak dapat dinilai hanya dari besarnya potensi keuntungan. Keduanya mempunyai karakteristik, risiko, dan mekanisme yang berbeda.
Saham lebih berkaitan dengan kepemilikan dan kinerja perusahaan, sedangkan obligasi lebih berkaitan dengan hubungan utang antara penerbit dan investor. Karena itu, investor perlu memahami karakteristik instrumen dan mempertimbangkan tujuan serta profil risikonya sebelum mengambil keputusan investasi.
Untuk pembahasan yang lebih spesifik mengenai masing-masing instrumen, Anda dapat membaca artikel terkait tentang pengertian saham dan obligasi serta artikel pendukung yang membahas jenis, keuntungan, risiko, dan perbedaannya secara lebih mendalam.
Kesimpulan
Saham adalah bukti kepemilikan terhadap suatu perusahaan, sedangkan obligasi merupakan instrumen utang yang menunjukkan kewajiban penerbit kepada investor. Perbedaan mendasar tersebut menyebabkan saham dan obligasi mempunyai karakteristik, potensi keuntungan, risiko, serta hak investor yang berbeda.
Memahami pengertian saham dan obligasi menurut para ahli dapat menjadi dasar untuk mempelajari investasi di pasar modal secara lebih mendalam. Setelah memahami konsep dasarnya, pembaca dapat melanjutkan ke pembahasan jenis saham, keuntungan dan risiko saham, serta jenis dan karakteristik obligasi.